Аналитика Forex. Доллар на грани истерики?

Аналитика Forex. Доллар на грани истерики?

Аналитика Forex. Доллар на грани истерики?
Реакция рынков на отчет о занятости в США – ключ к судьбе EUR/USD.

Обойдет ли на этот раз истерика без истерики? Инвесторы продолжают вспоминать события 2013-го, когда сворачивание американского QE вызвало настоящую бурю на финансовых рынках. Кто-то страхует риски повторения тех событий продажами долговых обязательств, кто-то считает, что в 2021 дежавю не случится, и покупает акции. Первых становится все меньше, вторых – все больше, что позволяет фондовым индексам штамповать рекорды, а паре EUR/USD расти.

Инвесторы во всеоружии подошли к релизу данных по рынку труда США. Консенсус-прогноз экспертов Reuters предполагает, что занятость все сельскохозяйственного сектора в апреле вырастет на 978 тыс. после +916 тыс. в марте. Если все так и будет, это позволит экономике сократить потери рабочих мест с 20,7 млн на пике рецессии до 7,5 млн. Вера в позитив от статистики по рынку труда растет как на дрожжах, однако признаки восстановления занятости – это палка о двух концах. Этот процесс может улучшить аппетит к риску и позволить S&P 500 продолжить ралли. С другой стороны, усиление слухов и разгоне инфляции способно подтолкнуть доходность трежерис вверх, а акции компаний с завышенными оценками – вниз.

Судя по мартовским событиям, когда ралли ставок долгового рынка не вызвало беспокойства в рядах чиновников FOMC, рост фондовых индексов может, напротив, побудить их к активным действиям. По словам президента ФРБ Далласа Роберта Каплана, дисбалансы на финансовых рынках способны привести к тому, что вопросы сворачивания QE нужно будет поднимать раньше, чем позже. ФРС, конечно же, приветствует улучшение финансовых условий, позволяющее экономике восстанавливаться быстрее, однако отмечает в своем последнем отчете, что если аппетит к риску упадет с повышенных уровней, ряд активов может оказаться уязвимым для крупных и внезапных пике, что способно привести к стрессу финансовой системы.

Динамика финансовых условий в США

Аналитика Forex. Доллар на грани истерики?

Источник: Bloomberg

Неужели, пока инвесторы опасаются повторения конус-истерики 2013, Федрезерв начинает проявлять беспокойство из-за событий 2001 и 2007, когда лопнувшие пузыри на рынках высокотехнологических компаний и жилья спровоцировали экономические кризисы? Если так, то «быкам» по EUR/USD нужно бояться не падения американских фондовых индексов, а их роста! И реакция финансовых рынков на отчет о занятости в США за апрель может стать ключом к пониманию дальнейших событий.

Формально репетиция была проведена накануне, когда падение числа заявок на пособие по безработице до самого низкого уровня с начала пандемии привело к росту индекса Доу-Джонса до очередного рекордного пика и к падению доходности трежерис. Пара EUR/USD отреагировала взлетом к верхней границе обозначенного ранее торгового диапазона 1,2-1,208.

Если сильные данные по занятости позволят и S&P 500 переписать исторический максимум, евро может вернуться выше $1,21. С другой стороны, чем дальше на север будут идти фондовые индексы, чем быстрее начнется обсуждение сворачивания американского QE. Впрочем, это всего лишь предположение. Как я отмечал ранее, пока EUR/USD держится выше 1,2045, предпочтение следует отдавать покупкам.

Дмитрий Демиденко для LiteForex

Аналитика Forex. Доллар на грани истерики?

Аналитика Forex. Доллар на грани истерики?

Источник

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here