Аналитика Forex. Доллар раздул из мухи слона

Аналитика Forex. Доллар раздул из мухи слона

Аналитика Forex. Доллар раздул из мухи слона
Слухи о сворачивании американского QE вдохновили «медведей» по EUR/USD на контратаку.

На рынке, который постоянно мечется между Страхом и Жадностью, раздуть из мухи слона не представляет особой сложности. После публикации протокола апрельского заседания FOMC инвесторы были удивлены тем обстоятельством, что Джером Пауэлл во время пресс-конференции утверждал, что время для сворачивания QE еще не пришло, а некоторые члены Комитета говорили о корректировке денежно-кредитной политики. Почему председатель ФРС об этом умолчал? И не станет ли сильный отчет о состоянии рынка труда США за май поводом для сокращения $120 млрд программы количественного смягчения уже в июне?

По мнению некоторых чиновников FOMC, если экономика продолжит быстро двигаться к целям Комитета, было бы уместно начать обсуждать вопросы внесения изменений в монетарную политику на ближайших встречах центробанка. Тревожный звоночек для «быков» по EUR/USD, по американским акциям и облигациям. Доходность последних выросла в ответ на публикацию протокола, а S&P 500 закрыл очередную торговую сессию в минус. 6-ю из последних 8-ми. На самом деле «некоторые» — это далеко не все. Большинство чиновников по-прежнему считает, что экономика США далека от целей ФРС. Об этом и говорил Джером Пауэлл на пресс-конференции.

К тому же, он и его коллеги еще не знали цифр по апрельской занятости, которые заставили даже «ястребов» FOMC попридержать коней. Таблоиды кивают на президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда, заявившего, что когда Штаты дойдут до точки, где пандемия в значительной степени останется позади, члены Комитета могли бы поговорить о корректировке денежно-кредитной политики. Тем не менее, этот же человек связывал ранее подобный шаг с достижением коллективного иммунитета, что, судя по доле вакцинированного взрослого населения (83,1%), уже выполнено.

У страха глаза велики. Рынки, безусловно, боятся разговоров о сворачивании QE, связанного с ними взлета доходности трежерис и падения фондовых индексов, но вряд ли все это входит в планы Федрезерва. Он продолжит покупать активы, притормаживая ставки по американским долгам, которые в последнее время растут медленнее, чем по их европейским аналогам, что создает попутный ветер для «быков» по EUR/USD.

Динамика доходности американских и европейских облигаций

Аналитика Forex. Доллар раздул из мухи слона

Источник: Bloomberg.

На первый взгляд, рост доходности облигаций стран еврозоны и укрепление евро усиливают риски вербальных интервенций ЕЦБ. На самом деле эти события, в отличие от первого квартала, происходят по правильным причинам – из-за ускорения вакцинации в ЕС и позитивных изменений в экономике. По мнению вице-президента Европейского центробанка Луиса де Гиндоса, риски для экономических перспектив еврозоны гораздо более сбалансированы, чем в прошлом, а победа над пандемией позволит с уверенностью говорить, что программа экстренной покупки – временное явление.

На мой взгляд, рынки переоценили сигналы о сворачивании американского QE. Время для этого еще не пришло, что вкупе с хорошими новостями из Старого cвета, включая сильную статистику по деловой активности, позволит нарастить сформированные от уровня 1,211 лонги по EUR/USD в случае возвращения пары выше 1,2205.

Дмитрий Демиденко для LiteForex

_______

Читайте так же другую аналитику рынка Форекс на нашем сайте.

Аналитика Forex. Доллар раздул из мухи слона

Аналитика Forex. Доллар раздул из мухи слона

Источник

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here