Помощь ВЭБу по списанию «плохих» долгов может увеличить госдолг РФ и уменьшить ФНБ
Масштабная финансовая помощь Внешэкономбанку (ВЭБу) для списания «плохих» долгов может увеличить госдолг и (или) уменьшить объем Фонда национального благосостояния (ФНБ), говорится в ежемесячном бюллетене департамента исследований и прогнозирования Банка России.
Аналитики департамента полагают, что в среднесрочном периоде необходимо существенно сократить дефицит бюджета, который, по их оценкам, составит в 2015 году 4,1% ВВП, и перейти к уровню дефицита, способствующему достижению долгосрочной устойчивости государственных финансов, стабилизации госдолга на приемлемом уровне при сохранении определенного запаса финансовых резервов.
Исходя из позиции Минфина, необходимо снижение дефицита бюджета до 2% ВВП в 2017 году и 1% ВВП в 2018 году при дефиците бюджетной системы 2,7% ВВП и 1,5% ВВП соответственно.
По расчетам аналитиков, Резервный фонд будет полностью использован на финансирование бюджетного дефицита к середине 2017 года, после чего начнется использование средств ФНБ. На конец 2018 года ФНБ составит 2,5% ВВП, из которых ликвидные средства составят 1% ВВП, а остальные средства будут инвестированы в (текущие) проекты напрямую и через ВЭБ.
Для доходной части бюджета основным риском является продолжительное нахождение цены на нефть Urals на уровне существенно ниже $50 баррель.
Для расходной части основной риск — проблематичность сокращения расходов в требуемом объеме.
«Более того, от правительства может потребоваться оказание масштабной финансовой поддержки ВЭБу для списания плохих долгов, что увеличит госдолг и (или) уменьшит ФНБ. Существенное увеличение налогов и сборов, а также повышение пенсионного возраста представляются маловероятными до 2019 года. Полное использование средств ФНБ видится нецелесообразным — это оставило бы правительство без резервов и снизило привлекательность России и государственных ценных бумаг в глазах инвесторов», — говорится в документе.
Премьер-министр Дмитрий Медведев в пятницу, как ожидается, проведет совещание, которое должно поставить точку в дискуссии о финансовой поддержке ВЭБа. Банку требуется господдержка, чтобы избежать дефолта по долговым обязательствам. Называются разные цифры госпомощи, вплоть до 1,5 трлн рублей.
Среди предлагаемых мер — докапитализация госкорпорации через ОФЗ по схеме поддержки банковского сектора, но она не устраивает Минфин. Другие варианты — выкуп российскими властями долгов ВЭБа или обмен его евробондов на спецвыпуск еврооблигаций Минфина, после чего государство само расплатится по внешнему долгу банка.
В четверг тему предстоящего совещания косвенно затронул в своем послании президент Владимир Путин, который, впрочем, не упомянул названия ВЭБа. Он заявил о необходимости провести расчистку институтов развития, многие из которых «превратились в помойку для плохих долгов». «Нужно провести их расчистку, оптимизировать структуру и механизм их работы. Знаю, что и правительство, и Центральный банк сейчас этим занимаются», — сказал президент.
Выводы и рекомендации в бюллетене могут не совпадать с официальной позицией Банка России.
